里昂：智谱上调年底ARR指引至30亿美元 给予“跑赢大市”评级

　　里昂发布研报称，智谱（02513）举行投资者电话会议 ，交代近期50亿美元策略融资后的最新业务情况
，管理层将年底ARR指引由24亿美元上调至30亿美元，评级“跑赢大市
”
。

　　该次策略融资包括H股配售及可换股债券 ，合计50亿美元。公司表示
，经过两轮融资后，算力已不再是近期ARR的限制因素 ，并已与国内外云服务供应商达成合作
，有望释放全球变现潜力 。

　　管理层透露，近期ARR已超过18亿美元 ，并将年底ARR指引由24亿美元进一步上调至30亿美元
，受惠于编程需求强劲及cowork需求快速增长
。按近来 算力乘数，管理层预期50亿美元算力投资至少可转化为24亿美元收入。

　　GLM-5.3推出一个月后 ，cowork已取得超过10亿元人民币订单，将于未来一至两年确认 。超过100家企业已将GLM嵌入网络安全产品及工作流程；Zcode用户突破200万
，跻身中国三大编程代理之列
。